Le dollar s'est dirigé vers sa première baisse hebdomadaire en cinq semaines contre les principales devises vendredi et les rendements des bons du Trésor à long terme sont restés élevés, alors que les inquiétudes concernant la dette américaine qui se sont accumulées pendant des années ont commencé à influencer les mouvements des devises et de la dette mondiale. L'attention des investisseurs s'est déplacée de l'inquiétude concernant les tarifs douaniers vers les préoccupations budgétaires américaines au cours d'une semaine où Moody's a abaissé la note de crédit des États-Unis et où la Chambre des représentants, contrôlée par les républicains, a adopté jeudi un projet de loi de grande envergure sur les impôts et les dépenses. Les contrats à terme qui suivent l'indice de référence de Wall Street, le S&P 500, étaient stables dans les échanges européens du matin, les investisseurs mettant en balance l'augmentation des bénéfices des entreprises due à la réduction des impôts et les inquiétudes à plus long terme concernant l'économie américaine. "C'est une bonne chose pour les entreprises dans un premier temps, et il est clair que l'on voit le revers de la médaille sur les marchés du Trésor", a déclaré Iain Barnes, directeur des investissements de Netwealth. Mais compte tenu de la tendance des rendements de la dette à long terme à influer sur les valorisations d'autres actifs, des devises mondiales aux actions, il a déclaré que les investisseurs craignaient que toute nouvelle volatilité des bons du Trésor à 30 ans ne se répercute sur l'ensemble des marchés mondiaux. "La principale préoccupation des investisseurs multi-actifs est de réfléchir à la manière dont ces différentes classes d'actifs réagissent les unes aux autres", a-t-il déclaré, ajoutant qu'il conservait pour l'instant ses propres portefeuilles largement diversifiés et neutres par rapport au risque de marché, à l'instar d'une grande partie de l'industrie de l'investissement . Alors que la dette américaine s'élève déjà à 36 000 milliards de dollars, les projets du président Donald Trump de réduire les impôts, de diminuer les budgets fédéraux et d'augmenter les dépenses militaires et de police des frontières ont provoqué des mouvements de montagnes russes dans les rendements de la dette à long terme qui fixent les coûts d'emprunt de la nation. Le rendement du Trésor à 30 ans US30YT=RR a baissé de 4 points de base mais s'est maintenu juste au-dessus de 5 % après avoir atteint un sommet de 19 mois lors de la séance précédente. "Il n'y a certainement rien dans ce mouvement du marché ou dans l'adoption de cette version du projet de loi qui me dise qu'il y aura une réduction significative de l'émission d'obligations américaines ou de cette préoccupation plus large concernant l'offre d'obligations mondiales", a déclaré Ken Crompton, stratège principal en matière de taux d'intérêt à la National Australia Bank. Les rendements des obligations japonaises à 30 ans, qui ont atteint des records en début de semaine, les ventes motivées par les préoccupations budgétaires et inflationnistes ayant été exacerbées par les mouvements de la dette américaine, se sont légèrement redressés, reculant de 5 points de base à environ 3,10 % JP30YTN=JBTC . Les données de vendredi ont montré que l'inflation de base des prix à la consommation au Japon a grimpé de 3,5 % en avril dans sa plus forte augmentation annuelle depuis plus de deux ans, augmentant la pression sur la Banque du Japon pour continuer à augmenter les taux d'intérêt. Dans la zone euro, les rendements des Bunds allemands DE10YT=RR ont baissé mais sont restés sur la voie d'une cinquième hausse hebdomadaire consécutive, suivant les bons du Trésor américain. La dette européenne de référence s'est vendue malgré le fait que les marchés monétaires montrent que les opérateurs anticipent que la Banque centrale européenne réduira son principal taux de dépôt à environ 1,75 % d'ici la fin de l'année EURESTECBM5X6=ICAP . BAISSE DU DOLLAR Sur le marché des changes, l'euro s'est raffermi de 0,5 % à 1,1335 dollar EUR=EBS . L'indice =USD qui compare la monnaie américaine à un panier de devises, dont l'euro et le yen japonais, a baissé de 0,2 % et de 1,3 % sur la semaine, sa première baisse hebdomadaire depuis la fin avril. Malgré le gain de l'euro, qui a tendance à faire chuter les actions des exportateurs, l'indice européen Stoxx 600 .STOXX a gagné 0,3 % dans les premières transactions et le Xetra Dax allemand GDAXI a ajouté 0,4 %, les traders restant prudents à l'égard des actifs américains. Le Nikkei japonais .N225 a également gagné 0,5 % vendredi, l'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon .MIAPJ0000PUS augmentant du même montant. Le prix du bitcoin BTC= a baissé par rapport à son record, mais il est toujours prêt pour un gain hebdomadaire de 6,4 % à 110 796 $. Les prix du pétrole ont chuté pour la quatrième séance consécutive et étaient prêts à kennen leur première baisse hebdomadaire en trois semaines, sous l'effet d'une nouvelle pression de l'offre due à une nouvelle augmentation possible de la production de l'OPEP+ en juillet. Les contrats à terme sur le brut Brent LCOc1 ont baissé de 0,85 % à 63,89 dollars le baril et les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate ont baissé de 0,9 % à 60,65 dollars. Du côté des métaux précieux, le cours de l'or =XAU a progressé d'un peu plus de 1 % à 3 321 dollars l'once. Pour lire les nouvelles de Reuters sur les marchés et la finance, cliquez sur: https://www.reuters.com/finance/markets. Pour connaître l'état des marchés boursiers asiatiques, cliquez sur: 0#.INDEXA .
Le dollar est sous pression et tous les regards se tournent vers les obligations d'État alors que les inquiétudes budgétaires américaines augmentent
information fournie par Reuters 23/05/2025 à 10:27
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